陈思卉
2024-09-13 11:44
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難道是我的錯？
今日想瞭很久，到底要不要寫這篇文章，最後想想反正也不指名道姓，隻是學術探討，一傢之言而已。我想跟權威們打個招呼—智囊團經濟學傢某次，我在刷屏時偶然聽到專傢們在談論中美股市，其中一句話讓我猶豫瞭，也查瞭相關資料(半夜爬起來在書房裡查)。“任何價格都是由供需關系決定的”，他說，我認為這並不嚴謹，沒有明確表達他的意思。
“價格由供求關系決定”，這是最近幾十年來出現的一種觀點，代表人物是西方經濟學，他們認為供應過剩，價格下降；供應少於需求，價格上升。就學術觀點而言，本來就不應該直接說對或錯，但是想到視頻裡專傢的那種勁和用詞，實在惹不起想開懟。事實上，專傢並沒有錯，隻是很多地方應該講清楚，但一言難盡，過於不嚴謹(專傢這樣說，怎麼漲粉)。
馬克思經濟學中有一個很明確的觀點，價值決定價格，價格是價值的貨幣表現，價格在價值的范圍內上下波動。產品價值量是由生產產品的社會必要勞動時間決定的。產品價值與社會勞動生產率成反比。價值法則促使生產者改進技術，改進經營管理，提高勞動生產率。提高社會勞動生產率，必然會減少生產商品所需的社會必要勞動時間和價值量，從而導致商品價格下降。供給和需求會影響商品價格。社會對某一商品需求的絕對增長，將導致市場價格的上升，反之將下降。
股市內在價值即理論價值，是股票未來收益的現值，它由公司的資產、收益和股息等因素決定。股市的內在價值決定瞭股市價格，股市價格總是圍繞股市的內在價值波動的。股票價格不僅受資產的內在價值和未來價值的影響，也受市場情緒、技術、投機等因素的影響。
價值法則與投資
價值法則是商品生產和商品交換的基本法則，是投資活動必須掌握的核心邏輯。對於一項投資，理論上與被投資企業價值估算越接近，得到的收益也越高。格拉漢姆似乎通過對價格的表象，通過對企業內在價值的分析，建立起一套價值投資制度。這本書是格雷厄姆的代表作，也是證券投資學科的開山之作。由於專業性太強，普羅大眾一般都無法理解。於是格雷厄姆在《證券分析》的基礎上，去掉瞭“技巧”的內容，而專註於“道”的傳授，寫出瞭大眾化的價值投資巨著《聰明投資者》，這本書也是他自己每年都要反復修改的。
當市場不好時，每個投資者都應該抓住這一寶貴的“訓練時間”來進行自我反省。