我們在投資分析中經常聽到ROE、ROA、ROIC這些詞，一會總資產回報率，一會凈資產回報率。你是不是也經常傻傻的分不清楚它們，那麼這些指標的區別究竟是什麼？我們今天來一一來弄懂，下次再有人裝13飆專業名詞就不怕啦。
一、ROE(凈資產回報率)
ROE: Return On Equity
凈資產回報率(ROE)=（凈利潤/所有者權益)*100%，ROE是衡量企業盈利能力最重要的指標，巴菲特曾經多次說過：”我們用凈資產回報率衡量一傢公司經營的好壞“、”我投資的公司大多數的ROE都達到瞭20%以上…..“，譬如小明開瞭一傢公司，自己投資瞭50萬，找銀行借款瞭50萬，一年後，小明的公司稅前年利潤為15萬，刨除營業成本、運營費用等花費後，稅後年利潤為10萬，總資產100萬。那麼ROE=稅後年利潤/所有者權益=(10/50)*100%=20%。ROE是從股東的角度出發衡量一傢公司的盈利能力，這個指標直白的告訴股東，股東投進公司的每一元錢在某個階段能獲得多少收益。
三、ROA(總資產回報率)
ROA：Return On Assets
總資產回報率=（凈利潤/總資產）*100%=（收入/總資產）*(凈利潤/收入）*100%
總資產回報率ROA是從公司的角度出發，衡量企業所有的資產獲得利潤的能力，即企業每一元的資產在某個階段能獲得多少回報。
譬如小明開瞭一傢公司，自己投資瞭50萬，找銀行借款瞭50萬，一年後，小明的公司稅前年利潤為15萬，刨除營業成本、運營費用等花費後，稅後年利潤為10萬，總資產100萬。那麼ROE=稅後年利潤/總資產=（10/100)*100%=10%
ROA在凈資產回報率ROE的基礎上考慮瞭杠桿因素，凈資產回報率ROE的分母隻有股東小明投入公司的錢，而總資產回報率ROA的分母不僅包含瞭股東投入公司的錢，還包含瞭從外面借進來的錢。若兩傢公司凈資產回報率ROE相等，而A公司的總資產回報率ROA大於B公司，很顯然，A公司有更強的盈利能力，也承受更小的風險。
三、ROIC(資本回報率)
ROIC：Return on Invested Capital
搞定ROE和ROA之後，又來瞭一個資本回報率ROIC，真的是頭更加暈瞭。不急，讓我們抽絲剝繭來搞清楚。
首先來看公式，資本回報率ROIC=[息前稅後經營利潤/(股東權益+有息負債)]*100%
凈利潤我們已經比較熟悉瞭，公司的財務報表中也會直接列出這個指標，現在又來個息前稅後經營利潤，這兩個利潤之間的區別是什麼呢？假如企業賺到的錢是一個蛋糕，它最後會被三個人分走，支付的利息費用被債主拿走瞭，繳的稅被國傢拿走瞭，剩下的利潤被股東拿走瞭。我們要做的事，就是要把國傢拿走的稅剔除掉，找到債主和股東真的分瞭多少錢。息前稅後經營利潤既包含股東獲得的收益——凈利潤，也包含債權人獲得的收益——利息，而凈利潤是把債權人獲得的收益——利息刨除掉瞭的，我們再看回ROA的計算公式：總資產回報率ROA=（凈利潤/總資產）*100%，它的分子中隻包含瞭股東的回報，卻沒有包含債權人的回報，但它的分母卻包含瞭股東、債權人投入的資產，而資本回報率ROIC的分母既包含瞭股東的回報，也包含瞭債權人的回報，顯然，投資資本回報率ROIC在衡量債權人和股東綜合投資回報的精確性上更高於總資產回報率ROA。
另外，我們通過比較資本回報率ROIC與加權平均資本WACC(Weighted Average cost of Capital)的差值可以判斷一傢公司是否真的掙錢，ROIC是投入的本錢獲得瞭多少回報，而WACC是衡量企業股權投入和借債花費瞭多少成本，也就是投入的本錢花瞭多少成本，ROIC-WACC可以說是一個靈魂指標，指標的核心就是通過比較公司資本投入與回報來衡量公司的經營是否真正創造價值。若ROIC低於WACC是價值毀滅型企業,反之才是價值成長型企業，隻有ROIC>WACC時，企業的增長才真正有意義。
在財務分析中，沒有任何一個指標是能涵蓋所有角度的，我們很難憑借單一數據就對公司的價值做出準確的評判，如果我們想全面的瞭解一傢公司的經營狀況、風險情況、成長空間，那不妨對上面的指標都進行分析。