北邮体育馆
2024-06-26 05:00
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我以前想象過我主導的第一筆投資會是什麼結果，可能是在投委會被斃掉，也可能是很順利的投出，甚至是在談合同的時候破裂。但是怎麼都沒想到，居然是被產業基金搶瞭份額。
不過想一想，這件事情本身也是有端倪的。
首先，這個項目本身就是一個很依賴產業賦能的項目。在這個賽道中，項目的客戶不僅是采購項目，而是整個生態的關鍵維護者。更加重要的是它的對標對象，就是依靠產業端給的訂單而蓬勃發展，從而成為獨角獸的。當一個賽道隻有兩三個真正的大買傢時，任何人都很難拒絕入股的決策。
其次，項目創始人是一位成功的連續創業者。成功的連續創業者能夠在激烈的市場競爭中幸存瞭下來，必然能夠將個人好惡以及不必要的自尊自憐自愛拋到一邊，去冷靜的選擇如何才是對自己公司最有利的交易方案。異地而處，我們會選擇一個自帶訂單的大的產業方，還是選擇一個產業鏈賦能需要打問號的市場化機構呢？
最後，項目團隊其實並不是沒有給我們提示。在盡調的時候，項目方也清楚地說瞭在和產業方合作，不排除有股權合作的可能性。當然瞭，我自己也沒當回事。當初，我們認為產業方同時股權佈局兩傢同類企業的可能性不大，但是，現在想想產業方既然能夠給訂單，以前又習慣於“訂單+股權”的打法，那麼其實對方這樣做，也無可厚非。
除此之外，作為第一筆投資，我覺得還是有很多可以復盤的地方。
四個正確的事：選擇瞭大的賽道、有戰鬥力的創始人、成熟的團隊、持續的產品迭代能力。
大的賽道，做早期投資，企業在發展的過程中通常會遇到很多大量的問題。如果項目的賽道未來的市場相對比較小的話，那麼給企業留下的容錯空間就比較小瞭。另外，對企業的融資而言，更加受到關註的賽道，融資的難度也會低一點。
有戰鬥力的創始人。無論企業的核心競爭力是什麼，都需要由創始人來具體的落實實現。因此，創始人是極為重要的，那麼創始人的創業決心，個人能力（又可以分為學歷、技能兩個方面），性格，資源都將是決定企業早期成敗的關鍵。
成熟的團隊。其實成熟的團隊是項目創始人和項目方向的有利佐證。如果項目的基本優勢非常明確，那麼，自然會有產業方的人加入；如果項目的本身優勢不夠明確，但是創始人非常優秀，那麼也能夠吸引到成熟的團隊。
持續的產品迭代能力。一個科技型創業團隊，在發展的過程中，早期一定是缺少能力、資金以及渠道的，所以，企業不能隻是有一時的技術領先，而是必須要有持續的產品迭代能力，簡而言之，就是需要體外有一個持續的技術更迭孵化的實體。
沒有做好的事情：Ownership、決戰感、細節。
Ownership。這個項目雖然是我開發的，但是至始至終我始終是一個打工者的狀態，並沒有完全投入。這一方面和我剛剛加入機構有關吧，另外一方面也是我在國企期間養成的習慣，不願意自己做決策，沒有一個投資的手感。我雖然判斷出瞭企業的價值，但是並沒有相信自己的判斷。我認為我做的每一步都是在被動的等待，並沒足夠強的參與感。如果我更加主動積極的推動項目落地，我相信問題不會是像現在這樣。
決戰感。從我對自己的認知來看，我認為自己是有決戰感的。但是，在這個項目上，其實我並沒有那種警覺的感覺，這裡面有兩個原因，一是前面項目談的太過順利我沒有做好準備；另外一個就是創始人的一些舉動讓我有所疑慮。
細節。其實如果我發現項目方從很著急的推動項目落地，到談合同時的反復，我就應該意識到，這個項目有可能有變化。現在想想其實征兆是很明顯的。
剛剛知道消息的時候，確實很難接受，但是現在想想，這也就是商業社會的普遍情況而已。我們有深思熟慮之後成功的企業傢，也有憑借一腔熱血成功的創業者，但是，不會有投鼠忌器猶猶豫豫的企業傢。
對投資而言也是一樣，做出決定，然後落實它。